大模型火了，有危机感的不只是普通工种，还有ToB企业。

4月26日，AI独角兽“第四范式”首次向公众展示了大模型产品“式说3.0”，并首次提出AIGS战略（AI-Generated Software）——以生成式AI重构企业软件。简单来说，这是一款基于多模态大模型的新型开发平台，主要用来提升企业软件的体验和开发效率。

今年以来，ChatGPT的火爆，带动了国内企业对大模型的开发热潮。

从百度“文心一言”发布以来，不到两个月，国内互联网大厂、AI企业和初创团队，以及包括王慧文、王小川等在内的创投大佬，陆续官宣了约10多个大模型项目。此番场景不免让人感慨：自“千团大战”之后，中国互联网已有十余年没有如此热闹了。

而对于第四范式，包括一众投资人和AI从业者都不陌生。

这家诞生于2014年的人工智能软件公司，细数其背后投资方可谓让人眼花缭乱——11轮融资，包括红杉中国、腾讯投资、越秀产业基金、春华资本、博裕资本、保利资本、厚朴投资、国家制造业转型升级基金、国开金融、海通开元、国寿股权投资、高盛中国、方源资本、朗玛峰创投等均参与其中。此外，第四范式也是第一家由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等国有银行投资的创企。

就在两天前，4月24日，第四范式“再再再再”次更新招股书，向港交所发起第四次IPO冲刺。此前，曾分别于2021年8月、2022年2月、2022年9月递交招股书，由于6个月内未通过聆讯，今年3月，在被美国列入“实体清单”一周后，第三次IPO申请转为失效。

也是在今年3月第四范式推出了SageGPT（式说大模型）。今天，AI概念再度火了，乘着这个东风，第四范式冲击IPO，上市成功的可能是不是也更大了呢？

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以生成式 AI 重构企业软件

第四范式在AIGC领域的布局分为四层，分别是底层的「式说」大模型，能力层的Copilot、知识库、思维链CoT，平台层的开发平台，以及最后在金融、零售、医疗、制造行业的应用。

第四范式「式说」此前已经有两个版本，从今年2月开始，推出的「式说 1.0」具备生成语言能力，「式说 2.0」加入文本、语音、图像、表格、视频等多模态输入及输出能力以及企业级Copilot能力。

戴文渊现场拔掉了联网的网线后，用电脑现场展示了「式说3.0」大模型的图片理解、多轮对话、写小说、迅速画图、编写代码等能力。

此外，现场展示了式说通过推理能力完成更加复杂的"装箱"操作，以及其现场编写代码的能力。

在戴文渊看来，要做到AIGS，大模型未必需要是知识广博、十项全能冠军的通才，更重要的在于模型具备Copilot（副驾舱），和思维链CoT（Chain of Thoughts，多步推理）的能力。

第四范式将AIGS的路径总结为三个阶段：

第一阶段，Copilot 调动不同的信息、数据、应用，作为助手完成用户的指令。相当于在所有企业级软件系统里，配备一个指挥官。指挥官听用户的指挥，比如「把照片亮度调亮 20%」。

第二阶段，Copilot + 基于企业规则的「知识库」，AI 能够参照规则做复杂工作，进一步丰富了「对话框」的能力。比如 AI 查询了「人像美化」知识库后，能执行把照片修好看的步骤。

第三阶段，Copilot+CoT（思维链）。软件系统的使用行为最终会被大模型学会，形成 AI 针对这个领域的思维链，意味着「把照片处理得更好看」这种复杂指令，AI 能自动地按照步骤完成。

AIGS战略就是指基于大模型背后的Copilot+CoT能力，把企业软件改造成新型的交互范式，并在新型交互上不断地学习软件的使用过程，形成领域软件的“思维链”。

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11轮融资4次冲击港股IPO

仍未盈利

灼识咨询报告显示，以2022年收入计，第四范式在中国以平台为中心的决策类人工智能市场(人工智能市场中的一个细分领域)占据最大市场份额。

2020年至2022年，第四范式服务的标杆客户数（财富世界500强企业或者上市公司）分别为47家、75家和104家；每名标杆客户的平均收入分别约为1230万元（人民币，下同）、1370万元和1790万元。同期，第四范式的用户总数分别为156名、245名和409名。

业绩方面，过去三年多，第四范式营收增长很快。招股书显示，2020年至2022年营收9.42亿元、20.18亿元及30.83亿元；2021年和2022年的同比增幅分别为114.2%和52.7%。

不过，和大多数AI公司一样，第四范式目前仍在亏损。

根据招股书，2020-2022年间，分别亏损达7.5亿元、18.0亿元、16.5亿元，此前早期招股书披露，2019年该司亏损约7.2亿元。简单来说，四年总亏损大概49.2亿元。

对于亏损，其实研发开支高占大部分因素。2020-2022年，第四范式研发开支增速明显，分别为5.66亿元、12.50亿元、16.50亿元，长期占据营收的大半壁江山。销售及营销开支、一般及行政开支加起来也不少，2022年达到9.4亿元。2022年该司亏损额减少了1个多亿，直接原因之一是“以股份为基础的薪酬开支减少”。

长期亏损，第四范式几乎是靠投资方“续命”。

天眼查显示，IPO前，第四范式共完成11轮融资，累计融资超过10亿美元，包括红杉中国、CPE源峰、腾讯投资、创新工场、越秀产业基金、春华资本、博裕资本、保利资本、厚朴投资、国家制造业转型升级基金、国开金融、国新启迪基金、中国建投、中信建投资本、海通开元、国寿股权投资、高盛中国、方源资本、朗玛峰创投等均参与其中。此外，第四范式也是第一家由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等国有银行投资的创企。

值得一提的是，第四范式股东吴茗，是另一创始人戴文渊的配偶，也曾是红杉中国的投资合伙人。此前，曾在百度任职高级投资经理5年。2018年6月起，受雇为红杉中国投资合伙人。戴文渊则是人工智能领域的领军人物，师从华人界首位国际AI协会院士杨强。2009年加入百度。2013年，戴文渊以主任科学家身份加入华为公司的诺亚方舟实验室。

第四范式融资轮次

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发布类GPT产品，但却不是主业

与前三次招股书相比，第四范式第四次招股书最大的亮点无疑是：推出企业级生成式人工智能产品SageGPT。

在招股书中，第四范式介绍，SageGPT为企业用户打造而非个人而设。对应的在成本效应上，第四范式也简化了SageGPT的人工智能模型和生成流程，减少算力需求。

上述早期领域投资人表示，金融业务一般都要做一些运营和模型，以前的文档和图片不太受市场欢迎。作为一个带有算力的工具，应用在投资和风控上还是需要很高的要求，落地会比其他行业慢一些。

记者看到，作为第四范式的主打产品，先知平台及产品定价方式以算力消耗为基数。而SageGPT产品虽然推出，但落地还只是假设阶段。

在这位投资人看来，所谓工业级生成式人工智能产品，应该是原有业务上的升级。“与原有的问答生成相比，现在的内容生成质量高一点。但未来业务怎么构成、如何收费，都不太不清楚。第四范式只是发布了SageGPT产品，业务战略并不清晰。”

对这一点，第四范式也认为，大规模人工智能转型面临专业人员短缺、自建模型成本高、部署时间长及数据和软件不兼容等问题。而且自建模型成本高达5亿元。这意味着在GPT的道路上，初代AI公司并不是想转型就转型，资金投入及未来的商业化落地都是挑战。

截至目前，软硬件的销售与应用开发和服务，是第四范式的主要收入方式。并且在这条路上没有标准化、通用化的AI可走，只有定制化项目合作。

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VC：

“极高AI专业度+资本号召力”的团队

才有机会胜出

在AI 行业，几乎所有人都认为 ChatGPT 出来以后非常震撼，但大多数人没有特别明确的方向感去应用它。换句话说，就像AI最初的样子，大家找不准落地的方向。

“我们看到了大模型能够带来用户体验的提升，开发效率的提升，所以一定会形成软件行业的飞跃。”在戴文渊看来，“就是谁率先能做出来的问题。这是一个巨大的市场。以前AI更像一种重要零件或者元器件，这些以外的其他地方不是AI覆盖，是企业软件覆盖。企业软件经过了这么多年发展，基本上能把所有的事都覆盖了。大模型是新的生产力，以大模型基础设施为先导项目，改造整个软件产业，整个行业的业务价值、商业模式都会得到飞跃。”

在式说3.0发布现场，第四范式还现场拔网线，展示了式说大模型的图片理解、多轮对话、写小说、迅速画图，以及通过推理能力完成更加复杂的“装箱”操作、现场编写代码等能力。此外，航空制造、金融、医疗等行业的客户代表就出席并做了产品的live demo演示。以某航空工业制造企业为例，其与第四范式基于Copilot技术，联手改造了某工业设计软件。

由于新的交互形式的出现，企业软件的开发效率变得更高。以前是功能和执行逻辑被编排在软件界面，每次一个功能升级，都要周而复始的经历原型图、设计、开发等，至少是月级别的开发时间。而现在由于“对话框式”的界面是固定的，功能和逻辑被改写在数据、API和内容层面，变成了天级别的开发效率。

对于企业软件合作伙伴来说，基于第四范式的大模型能力，在一个个领域里面钻的足够深，学习到足够多的数据，最终所形成领域的思维链，发展成“领域”大模型。当思维链复杂度到一定程度以后，它的软件就能够自动执行越来越复杂的功能。

今天，在中国大陆上正发生着新一轮的"百模大战"。从百度文心一言，华为盘古、360智脑、商汤日日新、阿里通义千问、京东灵犀、昆仑万维天工，腾讯混元、科大讯飞星火等科技大厂大模型陆续登场，到美团王慧文、搜狗王小川、出门问问李志飞等大佬重出江湖，距离GPT4发布不过月余，中国的通用大模型创业已将迎来第一个赛点。

"面对AI时代，所有产品都值得用大模型重做一次。"这是阿里CEO张勇在2023阿里云峰会上对AIGC（生成式AI）进化的判断。可是对VC们而言，尽管仍有人都相信这是比移动互联网大十倍的机会，但多数投资人仍认为“头部项目已经跟不动，小项目则需再观望观望”。正因如此，大模型创业其实不再是万众创业，而成为一场“小众创业”——只有真正具备 AI 领域极高的专业技术且在资本圈富有号召力的团队，才有机会胜出。

就第四范式而言，凭借布局大模型，为业务场景设计的企业级生成式AI产品SageGPT，究竟能不能使其顺利成功登陆资本市场呢？