3C配件商绿联科技年初创业板IPO过会后，同行公司品胜电子也来了。

近日，广东品胜电子股份有限公司（下称“品胜电子”）递交了招股书，准备在深圳证券交易所主板上市，中信证券为其保荐机构。

本次冲刺上市，品胜电子计划募资7.57亿元，用于深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目、品牌建设及市场推广项目等。

近年来，品胜电子不仅业绩增长乏力，且在业绩规模和毛利率表现等方面落后于绿联科技。更为神奇的是，品胜电子还在似乎做着一项亏本生意……

充电宝之父开拓消费电子配件市场

在很多人的印象中，品胜似乎和数据线是联系在一起的。不过，在品胜的官网上的企业介绍中写到，2004年，品胜电池成为中国“7+2”南极登山探险队指定装备，研制出“充电宝”原型，并称自己是——

充电宝创造者！

赵国成是四川成都人，1969年出生，1990年毕业于西南师范大学（现西南大学）电化教育学专业，1994年就开始在广东创业，主要做数码产品的代理。

2003年，看到广东的制造能已经越来越强，尤其是数码产品，于是创办了广东品胜电子股份有限公司。

第二年，老家的华西都市报记者刘健找到赵国成，希望他们赞助“7+2”南极登山探险队，独家提供装备，此外还专门提出，由于传统相机里的锂离子电池在零度下失效，希望提供一种外置供电设备。

经过研发，一款外置供电设备，中国最早的移动电源原型在品胜产生了。这可能就是中国最早的充电宝。

不过，最初不叫“充电宝”，先叫“移动电站”，后来改名为“移动存电宝”。2005年的时候，赵国成去成都考察市场 ，问商户“移动存电宝”卖得怎么样，商户随口回答：“充电宝啊，卖得可以啊！”

赵国成瞬间意识到，“充电宝”的名字更好记，更容易被人理解。

正是因此，日后，品胜被称为“充电宝先驱”，赵国成也被称为“中国充电宝之父”。

此后，品胜电子也在不断扩充自己的业务线与渠道线。2013年，品胜电子启动“品胜·当日达”全渠道营销体系建设，开创性地将线下终端与线上商城相互连接；2015年底，品胜电子依托遍布全国各地的社区店为消费者提供手机维修及产品配送服务。

2015年11月，品胜电子成功在新三板挂牌，而在新三板挂牌时，品胜电子的营收已经达到了10亿规模。

财报显示，2014年至2016年，品胜电子营收分别为10.91亿元、11.16亿元及10.52亿元，归母净利润分别为2536.33万元、1.08亿元及1.23亿元。

显然，在此期间品胜电子的业绩还是相当不错的。不过，企业的新三板并没有停留太久，便于2017年10月18日经全国股转公司批准后终止挂牌。

与苹果的十年恩怨

“苹果公司，是迄今为止世界上最伟大的企业之一，乔布斯和库克也都是我敬重的伟大企业家，但伟大的企业不能做损害消费者权益的事。”2017年8月，随着赵武在朋友圈发布的这段先扬后抑的文字，将品胜与苹果之间的恩怨再次升级。他不仅“怒斥”苹果涉嫌垄断，还指责苹果MFi认证不合理，称已对其起诉。

随后他还附上了一张《民事案件受理通知书》，这一纸诉状，不论是在猎奇还是吸睛程度上，都让赵武火了一把。有人说，“赵老板在为消费者发声”，也有人认为，“不过是两家企业间的利益之争”。

赵武所说的苹果MFi认证的全称为“Made for iOS”，是苹果对其授权配件厂商，生产外置配件（如数据线）的一种许可。要想完成这个认证，不仅需要缴纳相关费用，且通过率仅有3%。

曾有媒体报道，某位拿到MFi授权的企业总经理表示，申请MFi的产品，苹果会有两次认证，分别是AGS和OTA认证，费用分别约为550美元和1500美元。而且企业还要在生产过程中，采购包括芯片等指定供应商的元器件。

其实品胜电子与苹果的恩怨，最早还得从iPhone手机的崛起说起。

2010年，苹果推出了“改变世界”的iPhone 4，从此开始确立其在全球智能手机高端市场的龙头地位。其“独特”的Lightning接口标准，不仅固定了苹果包括数据线在内的配件市场，成为公司“闭环”生态圈的一部分，还为自己带来了一定的利润。

但由于苹果本身配套产品价格高，数据线动辄上百元，这让国内的一些配件生产厂家看到了新的生意机会。成立于2003年的品胜电子，就是其中之一。

当年，品胜电子还是一家主攻数码相机电池与充电器的国内“龙头”企业，随着智能手机的兴起，开始在数据线等手机配件领域发力，但想要获得更多的市场份额，就绕不开售卖苹果的相关配套。

彼时，国内市场版权意识较为模糊，“平替”产品众多，苹果在中国市场的授权之路并不理想，MFi授权生产商一度只有几十家，远低于如今的700家。包括品胜电子在内的消费电子配件生产商，也因此尝到了不小的甜头。

不过，随着2013年9月，苹果通过发布iOS7系统，对未经MFi认证的数据线下“狠手”，使得游戏规则发生了改变。

用户使用未被MFi认证的数据线对苹果手机充电时，会显示“此配件不支持充电”。一夜之间，无数被苹果认定为“山寨”的数据线，成为废品。

神奇的是，品胜电子几乎在苹果发布iOS7系统的同时，就解决了上述问题，并宣布召回所有受影响的数据线，给消费者进行免费升级。不仅如此，品胜还喊出“苹果坑，品胜填”的宣传语，即便消费者使用的不是品胜数据线，也可通过支付25元进行换购。相比于苹果原装上百元的数据线，这显然划算很多。

赵武这一套组合拳打下来，使品胜营收飞涨。

招股书显示，2013年时，品胜电子来自数码配件业务的营收，只有1.34亿元，占总营收的16%，但2014年，这个数字增至3.23亿元，营收贡献比例也达到30%，并此后稳定在4亿元左右，成为一大营收支柱。2015年，该公司还顺势登陆了一度火热的新三板。

凭借这番营销操作，赵武不仅赚得盆满钵满，还给予消费者一种在质量上，品胜相比其他友商更好，在态度上更负责，甚至在站队上，都有站在消费者一边的感觉。不过，这无疑也令苹果方面十分不爽，两者十年恩怨的种子，就此埋下。

2017年4月，酝酿许久的苹果，打出连环拳进行反击，不仅以侵权为由将品胜告上法庭，称品胜电子未经许可，生产销售与苹果手机等相关配件，属侵权行为，并对其持有的数据线等专利发起无效宣告请求，同时向各大电商平台投诉，使其诸多商品遭到下架。最终，品胜电子的5项专利，被宣告无效。

在矛盾公开化前，赵武曾多次“示弱”，可苹果方面并不买账。按照品胜电子的说法，在苹果非法设置MFi认证后，曾迫于经营压力，多次进行申请，但始终未通过，且没有得到任何解释。如果“示弱”换来的只是打压，那索性不如“撕破脸”，完全站在苹果对立面。

于是，才有了上面提到的赵武公开起诉苹果一事，这是他的对策，亦或是一个无奈的选择。

不过，从今年6月底品胜电子发布的招股书来看，这起闹得沸沸扬扬的事件，最终或以赵武的落败告终。

品胜电子称，自己并非苹果授权商或ODM/OEM供应商，但至今依旧认为，我国法律法规未要求，适配苹果配件必须经过MFi认证，因此只是苹果自定的性能标准，不具有强制性。

不可否认，作为消费电子配件行业的巨头，充电系列产品给赵武带来了可观的收入（2022年品胜电子共卖出了2473万根数据线）。如果能顺利上市，按照品胜电子发行价（或为14.5元左右），发行后持股比例为59%的赵武，身家可达18亿元。

但由于一直未通过MFi认证，这个行业“老大哥”陷入瓶颈，被后来者超越。

比品胜电子晚成立近十年的安克创新、绿联科技，早已加入“MFi大家庭”，业绩一直在稳步增长。

落后同行

值得一提的是，在品胜电子向深交所递交招股书之前，另外一家主营业务聚焦 3C 消费电子产品的企业绿联科技，已于今年年初成功过会。

对比来看，品胜电子的收入要低于绿联科技。

2020年-2022年，绿联科技的收入分别为27.38亿元、34.46亿元和38.39亿元，净利润分别为3.06亿元、3.05亿元和3.30亿元，扣非后净利润分别为2.87亿元、2.76亿元和3.02亿元。

无论是收入还是净利润，品胜电子均不足绿联科技的一半。且在品胜电子增长乏力甚至出现下滑的同时，绿联科技还能实现增长。

除此之外，品胜电子的毛利率也略低于绿联科技。

报告期内，品胜电子综合毛利率分别为 37.30%、33.22%及 34.47%，绿联科技2020-2021年的毛利率分别为38.1%、37.21%。

品胜电子的研发费用率也低于同行业可比公司平均水平。

2020年-2022年，品胜电子的研发费用率分别为3.9%、3.62%、3.73%，同行均值分别为4.6%、4.84%、5.74%。

对此，品胜电子称，主要原因系公司整体业务处于转型成长期，各部门均对资金需求较高，致使公司投入至研发方面资金整体相对有限。

急于上市，资本市场又会如何估值？

曾经作为手机配件行业的领军者，面对逐年消退的行业红利，再加上未能精准踏上行业发展的步伐，也未在高光时刻引入知名的投资者，甚至连谋求主板上市都晚于其他后来者。如今品胜电子却选择在行业前景不明朗，以及公司业绩停滞状态下IPO，显然，品胜电子着急了。

值得注意的是，在2015年苹果公司调整政策，下调认证费用后，品胜电子似乎也未将MFi认证拿下，若说公司缺钱似乎也不是。报告期内，公司货币资金的余额分别为2.94亿元、2.21亿元和2.71亿元，占流动资产的比例分别为45.05%、38.8%以及51.95%。同期品胜电子的资产负债率也呈现下滑趋势，分别为55.56%、44.41%和37.51%。

本次IPO，品胜电子计划募资7.57亿元，将分别用于深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目及品牌建设及市场推广项目。

而深圳生产基地搬迁扩建项目占用了一半以上的募资，拟使用资金4.19亿元，用于搬迁扩建深圳生产基地、新建生产厂房及购置配套设施。

另外，1.99亿元用于建设深圳总部和深圳研发中心，拟用于搭建专业实验室及购置研发检测设备；1.38亿元用于品牌建设及市场推广项目，包括通过天猫/京东旗舰店推广及媒体广告等方式进一步强化公司品牌影响力。

作为苹果的供应商之一，立讯精密的总市值已经超过2400亿元，整个消费电子行业的平均市值为181.4亿元，动态PE为61.61倍。如若品胜电子成功上市，又将如何在A股市场描绘一个性感的故事？