在中国市场，屈臣氏赚钱越来越难。

8月3日，屈臣氏母公司长江和记实业有限公司（以下简称“长江和记”）发布了2023年中期报告。

报告显示，期内，屈臣氏全球业绩有明显增长，销售额达886.19亿港元（约合人民币818.15亿元），同比上涨4%。EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为70.56亿港元（约合人民币64.83亿元），同比增长17%。

不过，聚焦中国市场来看，业绩仍有波动。据财报，屈臣氏中国上半年销售额为88.84亿港元（约合人民币82.02亿元），同比下降8%；EBITDA为7.51亿港元（约合人民币6.93亿元），同比增长21%。

1、中国市场利润下降59％

根据长江和记于3月16日发布的2022年度业绩报告，截至2022年末，屈臣氏集团总营收1696亿港元，同比降2％；录得EBITDA（息税折旧及摊销前利润）143亿港元，同比降11％。

对于营收的下降，屈臣氏集团在财报中解释称，系外币不利兑换影响所致，若以当地货币政策计算，则较去年上升6％。而这项收益增加，原因在于店铺人流增加、亚洲及欧洲区业务表现较佳，但因中国区收入下降而有所抵消。若撇除屈臣氏中国区域的收入，屈臣氏集团的营收、以及以当地货币政策计算的收益，则分别同比增1％、10％。

从各区域的业绩表现来看，屈臣氏中国的营收、利润均出现了大幅下滑。根据财报，期内屈臣氏中国营收176亿港币，同比下降23％；录得EBITDA 11亿港币，同比下降59％；EBITD毛利率从12％降至6％。

此前，屈臣氏中国之于屈臣氏集团的重要性，在于较大比例的利润贡献，但目前这一状况被打破

2022年，屈臣氏中国的营收及利润占比，分别为10％、8％。而在2019年，这两项占比分别为15％、27％。营收占比未出现大幅变动，但利润占比则下降了19个百分点。

不仅利润占比在下降，屈臣氏中国的门店数量也在减少。2022年，屈臣氏中国总店数为3836家，同比减少343家。同比店铺销售额增幅为-18.3％，上年同期则为1.9％。

对于屈臣氏中国的业绩下降，屈臣氏集团在财报中表示系疫情影响所致，但拉长时间线来看，屈臣氏中国的业绩早有颓势。

受电商冲击，屈臣氏中国的业绩增速自2014年起便开始放缓；2015年及2016年，屈臣氏中国有两个重要指标，均出现了历史首次下滑。其中，同店销售额在2015年下降5％，营收在2016年同比下降4％。

2、“货”“场”混战加剧

从发展历史及门店数量来看，屈臣氏至今都是零售行业的老大哥，但却不再风光。《投资者网》走访广州多家屈臣氏发现，对比多年前门店内人头攒动、排队买单的热闹光景，如今的屈臣氏，可谓门口罗雀，导购比客人更多。

屈臣氏广州分店的一名导购告诉《投资者网》，屈臣氏的客流大幅减少，门店一直亏钱，广州很多门店都关停了，她也被通知降薪，正在考虑要不要继续留下。

事实上，在业绩增速放缓后，屈臣氏中国后来上任的行政总裁高宏达，自2017年起便开启了大刀阔斧的改革，包括店铺升级、BA转型、品类调整，以及开创O+O零售模式、运用数据分析和AI技术洞察消费者喜好，融合线下线上购物体验等。但从目前的业绩表现来看，改革成效并未持续。屈臣氏中国目前面临的压力及挑战，来自四面八方，尤其在“货”、“场”上。

近几年来，越来越多的品牌相继退出屈臣氏，如丁家宜、卡尼尔、露华浓、美即、牛尔亲研NRK、花皙蔻等。

这些品牌退出的原因不一，有自身品牌竞争力不够被屈臣氏淘汰的、有发展方向与屈臣氏形象相悖主动退出的，也有退出中国市场从而撤离屈臣氏的。目前，仍在屈臣氏店内存活的，均是一些已有年头的老品牌，如一叶子，韩束，百雀羚、自然堂等。

反观一些新零售品牌，依托电商、小红书等渠道，实现了几何级增长，并成为了资本的香饽饽，斩获多轮融资。

如完美日记母公司逸仙电商（YSG.US），用短短三年时间便获得传统品牌至少10年才能企及的成果，并顺利上市；珂拉琪母公司美尚股份2019年-2021年已获得3轮融资，B轮融资金额达到4亿元；溪木源的C轮估值也已达到40亿元。相比之下，屈臣氏目前店内的品牌，对消费者还具备多大吸引力呢？

除了要应对新零售品牌的冲击外，在“场”上，屈臣氏也要面临零售新物种的左右夹击。

3、未来还有救吗？

美妆行业的市场前景，仍然值得期待。有数据显示，2015-2020年的我国化妆品和护肤品的市场规模逐年递增，到2025年我国将会成为世界第一大化妆品消费市场，规模预计突破万亿。

只不过眼看着自己的大蛋糕被竞争对手分走，内忧外患之下的屈臣氏，显然不会坐以待毙。

对此，屈臣氏首先作出的一点改变就是拥抱线上渠道。2017年屈臣氏CEO变动，并且在面对电商渠道的冲击时，提出线上+线下相融合的经营策略。

例如在2017年推出闪电购，随后进入美团、京东到家等线上平台，去年初还推出云店小程序，当然还包括如火如荼的直播带货领域。

结合实际所取得的成绩，屈臣氏的线上渠道表现可圈可点。哪怕是在2020年，屈臣氏的网上销售额仍然同比增长高达123%，到2022年时线上营收规模更是突破了60亿。

需要注意的是，屈臣氏线上渠道的增长速度相比之前已经有了肉眼可见的下滑，2022年增幅只有23%。

加上在屈臣氏直播带货期间，还曾因为直播间内主播辱骂消费者而登上微博热搜，这也进一步损害了屈臣氏的品牌形象。

当然，在发力线上渠道的同时，针对于发家的线下门店屈臣氏也做出了一系列的转变。

升级门店、引入欧莱雅等国际大牌、加大彩妆品类占比以及主动和具备更高人气的美妆品牌合作，甚至还提供和新式美妆集合店调设施等品牌相似的免费化妆、SPA等服务。

种种举动目的只有一个，那就是要尽可能留住消费者。

只可惜，这个老牌巨头在过去几年已经“凭实力”给自己贴上了老土、过时、导购过分热情等标签，面对不断涌现的新对手们，想要翻身又谈何容易。