9月19日，“老广”韩阿姨带着50克投资金条来到北京路商圈一商场的黄金收兑处，仅仅20分钟后就收到了两万余元货款。现场销售人员告诉记者，近期回收订单明显增长了近五成。

火热的黄金回收业务背后，是近日来黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。9月15日，上海黄金盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。黄金价格的上涨也带动了黄金ETF净值的上涨，随着多只黄金ETF净值创新高，部分资金出现止盈撤离迹象。为何价格出现“倒挂”？

金价持续上涨

有人追高有人抛售

“最近妈妈要过生日，想来想去还是买个黄金饰品送给她比较合适，既有心意又能保值。”在西红门荟聚的一家金饰门店内，前来购物的王先生对记者说。

目前该店黄金标价608元/克。该店销售人员介绍：“现在金价是一天一个价，今天比昨天又涨了几块钱。现在买黄金的人很多，尤其是周末，估计10月金价还能继续往上涨。”

趁着关注度和话题度高，近期有不少店铺推出了形式多样的促销活动。例如，9月3日至28日，菜百首饰开展满额返券活动，购买黄金、铂金、钻石、翡翠、珠宝、K金、银饰品及礼品类商品累计每满2000元返券30元，上不封顶。

记者注意到，买的人多，卖的人也不少。“现在涨得这么好，不卖还等什么。”在西单经营一家首饰定制店铺的张师傅表示，最近黄金价格一路飙涨，回收价格已经来到453元/克，高位兑现获利的顾客很多。

正在店里的陈女士拿着一只5克左右的小金猪对记者说：“我这个空心金猪是很多年前买的，那会儿金价大约在300元/克。”

近日有媒体报道，一位杭州临平的客户，一口气卖掉了600克黄金，变现33万元。

供需及汇率作用，黄金境内外价格现“倒挂”

火热的黄金回收业务背后，是近日来国内金价一路走强且黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。据记者观察，国内黄金金价从去年11月突破400元/克大关后持续缓慢上行。9月14日，上海黄金价格创下近十三年来的新高，当天收盘价格飙升突破472元/克，次日甚至盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。

反观同期国际黄金价格，则呈现出维持震荡的情况。黄金境内外价差已拉升至历史高点，最高甚至达到30元每克。境内外黄金价格为何“倒挂”？广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚认为，主要原因是黄金进口量减少，同时国内需求增加所造成的供需缺口，另外还有汇率影响等因素，“短时间内价差维持在10～20元之间的可能性比较大。”他表示。

而在张波看来，价差的增大主要原因是，中国长期以来作为黄金净进口国，国内的金价相较于国际金价一直保持着一定的溢价。他预计在美元大幅走弱及人民币汇率快速升值之前，黄金的内外差价或将继续偏离（即高于）以往的正常波动区间。

综合分析来看，张波认为，如今，美国在高利率环境压力下，其经济及股市、房市、债市等资产风险度正快速上升，这将迫使美联储不得不结束加息周期，也将给全球金融市场带来剧烈波动。黄金的货币及避险属性亦将进一步提升，国际金价也将会再次迎来一波趋势性上涨。

黄金市场为何暴涨？

一方面，全球经济不稳定因素的加剧，包括国际政治局势的紧张和贸易纠纷的频发，导致投资者对于风险的担忧增加，从而将资金转向相对较为安全的黄金。另一方面，全球范围内央行的宽松货币政策也为黄金价格的上涨提供了动力。央行的低利率和大规模印钞行为削弱了货币的购买力，因此许多投资者将财富转移到了黄金等实物资产上，进一步推动了黄金价格的上涨。

我们来分析一下这种疯涨对于市场和投资者的影响。从市场的角度来看，黄金价格的疯涨将带动黄金行业的发展。黄金矿山的开采和黄金交易市场的活跃将为经济增长提供新的动能。另一方面，对于投资者来说，黄金价格的疯涨意味着他们的投资收益可能大幅增加。持有黄金的投资者可以通过出售黄金获利，或者通过黄金交易所等金融工具进行投资，获取相应的回报。

黄金价格的疯涨也带来了一些问题和挑战。首先，对于普通消费者来说，黄金价格的上涨会导致购买力下降，增加了购买黄金首饰等商品的成本。其次，黄金价格的波动性增加可能会加剧金融市场的不稳定。过度投机和价格操纵可能导致市场的非理性行为，甚至引发金融风险。

对于投资者来说，如何应对黄金价格的疯涨成为了一个重要的问题。首先，投资者应该保持冷静理性的投资心态，避免盲目追涨杀跌。其次，要注意分散投资风险，不要把全部资金都投入到黄金等单一资产上。同时，投资者还可以考虑其他与黄金相关的投资品种，如黄金ETF等金融工具，以获取更加灵活和多样化的投资方式。

作为一个热门话题，黄金价格的疯涨引发了广泛的社会关注和热议。对于普通投资者来说，我认为关注行业动态、进行风险评估和理性投资是最重要的。而对于国家和监管机构来说，应加强市场监管，防范金融风险，维护金融市场的稳定和健康发展。

双节来临，行业持续高景气度

随着黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素，近期电商数据也显示黄金珠宝首饰消费量提高，行业景气度上行。展望第四季度，去年低基数叠加今年中秋国庆超长假期催化婚庆等需求释放，在高金价+保守型消费背景下，黄金饰品消费需求有望保持旺盛。随着中秋节、国庆节，以及金九银十销售旺季的到来，各家黄金珠宝公司订货会纷纷启动，备战第四季度，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度。