安踏掌门人牵头2亿欧元财团，收购顶奢床上用品品牌。

近日，意大利奢侈家纺品牌Frette易主：私募股权投资基金Change Capital Partners将其持有的Frette 100% 股权出售给了一家香港注册的“战投+PE” 财团 Raza Heritage Holdings。

此次交易金额约为2亿欧元（约合人民币15.59亿元）。彭博社援引消息人士称，Raza Heritage Holdings是安踏体育董事会主席丁世忠联合牵头成立的一家中国财团。该财团成员包括了：顶着香港望族“二世祖”压力，接下“香港买手店鼻祖”JOYCE掌门人的马美仪。

据知情人士称，本次交易与安踏集团无关，是丁世忠个人投资。话虽如此，但安踏近来在高端化的路线持续发力，目前已经将“冲锋衣中的爱马仕”始祖鸟、潮人必备丑鞋Salomon、以及安踏新晋营收“扛把子”FILA等一众国际高端小众品牌收入囊中。

本次丁世忠以个人名义收购高端家纺品牌，许是安踏掌门人在“高端化”路上的又一试水。

01

与安踏无关？

消息人士称，Raza Heritage Holdings是安踏体育董事会主席丁世忠联合牵头成立的一家中国财团。本次交易与安踏集团无关，是丁世忠个人投资。

据彭博社报道，香港公司注册处显示了一家名为Raza Heritage Investment Ltd的公司记录，该公司董事包括陶德仁——安踏体育负责并购事务的一位高管的名字与其相同。

但安踏方面表示，“这和上市公司安踏体育没有关联，公司不作回应。”

业内人士表示，“不太像安踏方面的收购，因为金额不算大，还是联合收购。可能是投资者个人兴趣。”

也有观点认为：此番收购高奢家纺品牌Frette，被认为是安踏在高端化的路线上的又一次发力。

今年上半年，安踏集团“单聚焦、多品牌、全球化”策略彰显成果，营收同比增长14.2%至296.5亿元，较2019年同期实现翻倍，同时净利润同比大幅增长39.8%至52.6亿元。

该中国财团还包括中国香港女商人马美仪，她的父母是是香港著名奢华品牌时装店JOYCE的创始人马景华和马郭志清。

02

床品中的“爱马仕”

本次被收购的Frette，堪称床品中的“爱马仕”。其限量款床上四件套售价高达10万美元（约合人民币72.98万元），相当于一个爱马仕鳄鱼皮铂金包。

1860年，Frette由Jean Baptiste Edmond Frette，Alexandre Payre和Charles Chaboud联合创办，曾为欧洲皇室、罗马教廷、顶级酒店和豪华邮轮等提供顶级床上布艺用品。值得一提的是，1912年，豪华邮轮泰坦尼克号就采用了他们的产品布置头等卧舱。

如今 Frette 是多家五星级酒店的供应商，其中包括巴黎Ritz酒店、纽约Plaza酒店、香港半岛酒店和香港文华东方酒店等。目前Frette公司旗下业务分为部分：一部分以专卖店和商铺形式为零售顾客服务，另一部分则通过GUEST at FRETTE品牌为酒店、航班等公司客户服务。

Frette一直是家族企业，直到1999 年被意大利工业集团 Fin.part收购，当时Fin.part集团还拥有意大利男装品牌 Cerruti 1881。

2004年，Fin.part将Frette出售给总部位于旧金山的私募股权投资公司 JH Partners，JH Partners专注消费品牌业务，当时拥有意大利奢侈内衣品牌 La Perla。

2014年，总部位于伦敦的私募股权基金Change Capital Partners从Jh Partners手中收购 Frette，JH Partners在此次交易后仍然保留了少数股权，当时Frette年销售额约为 9000万欧元。

值得一提的是，Change Capital Partners由玛莎百货（Marks&Spencer）前董事长Luc Vandevelde创立，他希望复制Jil Sander的成功扭亏为盈。2006年，Change Capital Partners 从 Prada手中收购Jil Sander，2008年扭亏为盈后将其出售给日本服装制造商 Onward Holdings。

Frette营收近两年保持在1亿欧元左右。2021年，Frette营业额达到1亿欧元，创历史新高，较2020年增长40%。2022年，根据Frette首席执行官披露最新数据，Frette营收达1.28亿欧元，其中45%来自Frette直接面向消费者的渠道，40%来自B2B酒店收入，15%来自批发。

03

安踏掌门组局“东方神秘财团”

今年1月，安踏集团发布公告称，丁世忠将卸任安踏CEO一职，但留任董事会主席，继续在集团企业战略、人才建设、企业文化、经营监督等事项上发挥核心领导作用，并将直接管理集团内部审计与监察职能及收购合并事宜。

划个重点，丁世忠不用再管经营，但他仍然是董事会主席，平时监督经营，没事做个战略、搞个收购之类。换句话说，他将有更多精力来琢磨安踏的“高端化之路”。

这次牵头2亿欧元财团收购高端床上用品，看似跟安踏毫不搭边，实则也算是丁世忠“高端化”的另一种尝试。为何这么说？这就要提到本次财团中另一位重要人物：JOYCE现任掌门人马美仪。

JOYCE是香港交易所上市的时装集团，由两大香港望族永安郭氏家族的第四代继承人马郭志清（JoyceMa）与丈夫先施马氏家族后人马景华，也就是马美仪的父母，创立于1970年。

通俗讲，JOYCE是买手店的“鼻祖”，擅长挖掘早期的小众高端品牌。

1971 年，马郭志清（Joyce Ma）在香港文华酒店开设了全港第一间设计师服装精品店 JOYCE。豪门出生的 Joyce Ma 拥有敏锐的时装嗅觉，加上其雄厚的财力和人脉，让她能够在奢侈品行业还未进行全球扩张的时代，将很多处于初期发展的时装品牌引入香港。当年阿玛尼、Prada、Gucci、巴黎世家、YSL、MONCLER等一众顶尖国际品牌在国内还没有门店时，正是通过JOYCE这家老牌买手店进入国内市场。

70 年代末，Joyce Ma又发现了三大日本设计师品牌川久保玲、山本耀司和三宅一生，并引入香港。

不可多得的时尚资源一向是买手店Joyce的“王炸”。例如Joyce中环旗舰店在2007年重装开业时，山本耀司就曾罕见地带着母亲出席开业典礼；入驻Joyce的设计师品牌曾专门在被挑选出售的衣服标签中绣上Joyce的Logo。

但随着老一批奢侈品牌逐渐在国内建立了独立门店，JOYCE曾因市场空白而获得的“中介”红利正在流失，只能扩大搜索范围，推陈出新。

而Frette巧合符合高端+小众的定位，加上业绩增长乏力，正是入手好时机。

04

永远在寻找下一个FILA

同样是将国际上小众高端品牌引入中国，安踏直接“用钱投票”，将品牌买到自己名下，利用自身在国内积累的销售渠道、供应链等资源，让高端小众品牌在国内破圈。

近年来，安踏也热衷收购国际品牌。

最成功的莫过于安踏对FILA的收购。2009年，安踏以3.32亿人民币收购了FILA在中国地区的商标使用权和经营权。很快，FILA成为了集团重要的营收“引擎”。财报显示，FILA在2018年突破百亿营收，2022年收入高达215亿元，2023年上半年FILA营收增长13.5%至122.29亿元，几乎扛下安踏集团一半营收。

有了破圈先例，安踏一直在寻找”下一个FILA”。除FILA外，安踏还拿下了来自芬兰的亚玛芬体育、日本品牌迪桑特、韩国品牌可隆等。

其中，最受关注的当属亚玛芬体育（Amer Sports）。2019年2月，安踏联合腾讯、方源资本等组成财团，最终以371亿元的价格收购了亚玛芬体育。

这是一场“蛇吞象”式的收购。2019年3月，安踏斥资350亿收购亚玛芬体育，而安踏2018年的营收也不过241亿。可见，安踏对亚玛芬寄予厚望。亚玛芬旗下拥有三大核心品牌：Arcteryx始祖鸟、Salomon萨洛蒙、Wilson威尔胜。

收购亚玛芬，安踏承受了不小的业绩压力。2019年，安踏收购之初，亚玛芬体育亏损额高达12亿元，按照持股比例，安踏需要承担其中6.3亿元的亏损。2020年与2021年，安踏所需承担的亏损额分别为6.01亿元、8100万元。

幸运的是，经过三年的调整，亚玛芬终于扭亏为盈。2022年为集团贡献了约2800万的利润。2023年上半年，亚玛芬营收甚至超过FILA，高达132.7亿元，同比增长37.2%。

如今，亚玛芬甚至来到了IPO大门前。9月初，彭博社援引知情人士消息称，安踏旗下Amer Sports（亚玛芬）公司已在美国申请IPO，计划最快明年初上市，并寻求最多或达100亿美元的估值。此次IPO目标筹集逾10亿美元，美银、高盛、摩根大通、摩根士丹利或为其承销商。安踏集团相关负责人对外回应称“不就市场传闻作出评论”。

回溯安踏的发展历程，足见中国品牌的崛起。1991年，丁世忠给自家鞋坊挂上了“安踏”的名字，在遍地作坊式制鞋厂的福建，第一个提出要做自己的品牌。2007年，安踏赴港IPO，成为首家赴香港上市的福建系体育用品公司。2022年，安踏集团营收超500亿，将一众国际高端品牌收入麾下，不停践行着从大众化向高端化的转型。