流感疫苗市场远看是一片蓝海，近看是一片红海。

蓝海说的是从长远看，中国目前的流感疫苗接种率只有3%左右，发达国家几乎都超过了50%。中国将来如果做到接种率30%，那就是10倍于现在的市场。

红海是说，现在国内的流感疫苗企业众多，技术相近，近身肉搏非常厉害。另外，由于总盘子太小，经不起风浪波动。

2021-2022季流感疫苗市场算是大败局，平均报废率50%。原因主要是缺乏宣传，以及为新冠疫苗接种让路。

2022-2023季的流感疫苗可能是更大的惨败，因为去年10月份开始的疫情，让中国几乎一切都瘫痪了，全国人民渡劫期间，流感疫苗再次躺枪了。事后盘点有多惨，估计6月份见分晓。

现在还有一些企业被资本推动着往流感疫苗市场里钻，那就必须找准方向。

南北接种高峰次序到来 部分地区出现过一针难求

秋冬已至，寒意渐浓，一年一度的秋冬流感季也如约而至。

在华东南京地区，流感疫苗已经过了接种高峰期，但仍有不少人陆续咨询和接种。

在南京市江宁区东山街道社区医院疫苗接种区，记者咨询接种员获悉，今年流感疫苗是8月底上苗，9、10月份接种，现在已经过了流感疫苗接种高峰期了，好多人已经打过了，所以现在看到来接种的人并不多。

然而在记者停留的一小时内，疫苗接种区的接线员频繁接到有关流感疫苗的咨询电话，她不厌其烦地介绍称，“成人下午可以在工作时间段直接来打流感疫苗，不用预约。”

在该院疫苗留观登记表上可以看到，每天来接种的成人10人左右，工作人员称“基本是打的流感疫苗”。

而在上海，一些社区医院称，可以直接过来接种，但也有社区医院称，今天来预约要排到11月才能打，“从8月底就开始打了，11月之前都被其他人约完了。”

但是在刚刚走出夏天的深圳，流感疫苗的施打高潮正在悄无声息快速袭来。

近日，记者在深圳卫健委旗下“社康通”小程序上发现，在深圳人口密度较高的罗湖、福田、南山等区域，相当一部分社康中心疫苗预约已经出现“有号无疫苗”的现象，其中可用于17岁及以下人群的鼻喷流感疫苗直接“无资源”。

“最近好多人都来咨询或者想打疫苗，但他们很多都是白跑一趟。”在深圳福田区某社康中心，前台接待人员告诉咨询流感疫苗接种热度的记者，负责打疫苗的科室只在星期二、四、六上班，而且疫苗一到就会很快被打完。

“在小程序上预约会有延迟，所以我们会建议他们直接拨打我们负责打疫苗的科室的电话，若是有疫苗，就当天立刻过来打。”上述接待人员向记者如此建议，并示意记录好科室的电话。

为何南北方出现了比较明显的流感疫苗接种潮时间差？某流感疫苗上市公司人士告诉记者，这与我国幅员辽阔、各地气温下降速度紧密相关。北方地区入秋较早，而南方地区比如深圳双节期间才开始明显降温，昼夜温差加大，低温也有利于病毒在体外存活与传播，所以流感的流行期就出现了时间差，自然流感疫苗的施打热潮也出现了延迟。

赛诺菲、GSK销量喜人

Moderna、辉瑞突围mRNA流感疫苗

流感、RSV、新冠组合疫苗正萌芽

赛诺菲

赛诺菲是世界当之无愧的流感疫苗专家，其专注流感疫苗研发生产近80年，其流感疫苗已在全球100多个国家上市，全球每2.5支流感疫苗中就有一支来自赛诺菲。赛诺菲于1996年向中国引入其首个流感疫苗产品：三价流感病毒裂解疫苗。

赛诺菲2022年流感疫苗全球销售额31.34亿美元，2021年流感疫苗销售额约31亿美元。据其2023半年报，赛诺菲净收入201.87亿欧元，同比增长4.4%，其中疫苗业务收入23.90亿欧元（+11.9%）；2023Q2季度，其疫苗板块营收12.23亿欧元，同比增长9.1%。其中，流感疫苗营收0.99亿欧元（-10.4%），销售情况与去年同期大致一致。

此外还有好消息。今年7月13日，赛诺菲宣布由其深圳赛诺菲巴斯德疫苗工厂生产的四价流感病毒裂解疫苗获得中国食品药品检定研究院批签发证明，正式上市。该疫苗对流感四种毒株亚型的血清保护率最高达98.7%，是适用于6月龄及以上全人群的统一剂型、同一剂量的全剂量四价流感疫苗，该款疫苗接种慎用禁忌少，数据显示各年龄段接种后耐受性良好。

GSK

GSK 2022年流感疫苗全球销售额8.80亿美元。据GSK2023上半年年报，总营收141.29亿英镑，同比下降2%。疫苗板块营收为40.63亿欧元，2023Q2季度疫苗板块营收20.22亿英镑，同比增长18%。GSK在针对疫苗领域2023年全年展望时表示，其流感疫苗预计全年销售额将下降，降幅降低至个位数。

目前，GSK有Fluarix（quadrivalent）和 FluLaval（quadrivalent）两款四价疫苗，但还未有流感疫苗在中国上市。不过有重组带状疱疹疫苗、HPV疫苗、乙肝疫苗三种疫苗在中国上市。

Moderna

目前，全球范围内还没有任何一款基于mRNA技术的流感疫苗获批上市，在这方面，mRNA技术领头企业Moderna正在突破。

Moderna在今年9月13日宣布，在一项三期研究中，其基于mRNA技术平台的实验性季节性流感疫苗mRNA-1010对四种流感病毒株产生了比目前市售疫苗更强的免疫反应，达到所有主要终点，目前正与监管机构讨论批准该疫苗上市事宜。Moderna的mRNA-1010实验性疫苗的对比对象正是上文提到的GSK的季节性流感四价疫苗（Fluarix）。其中在早期一项单独一对一研究中，Moderna发现，其mRNA-1010与赛诺菲的大剂量流感疫苗效果相同、或优于赛诺菲。消息一出，Moderna当天开盘后股价大涨超过7%。分析指，Moderna可能会利用这些数据于2023年年底前在美国申请加速批准mRNA-1010流感疫苗，并可能在2024年或2025年推出。

此外，基于mRNA技术，Moderna正在开发RSV（呼吸道合胞病毒）疫苗，三期研究结果积极。Moderna表示，如果最终流感mRNA疫苗确实安全有效，那么未来几年将会开发一种把流感、新冠以及RSV三种疫苗联合起来的疫苗。Moderna还表示，其正在大幅缩减新冠疫苗的生产规模，为流感疫苗和将来可能获得批准的RSV疫苗提前布局产线。

同时，随着mRNA技术平台的成熟，辉瑞亦在开发基于mRNA技术的流感疫苗。去年9月15日，辉瑞宣布其与BioNTech联合开发的四价修饰RNA（modRNA）流感疫苗临床3期试验完成首位病患给药。这是辉瑞首个进入临床三期试验的mRNA流感疫苗。

mRNA流感疫苗不止于Moderna和辉瑞。前文提到的赛诺菲早在2021年便开始布局此细分赛道。2021年，赛诺菲以32亿美元收购Translation Bio，将业务中心转移到流感疫苗在内的mRNA产品上来。2022年11月，赛诺菲注册新一代四价mRNA流感疫苗MRT5410的I/II期临床。赛诺菲与Moderna未来发展路径有共通之处，其表示，其最终目标是开发能够保护多种病毒的组合疫苗，包括流感、RSV、新冠等。

有分析指，mRNA技术的介入或将带来开发通用流感疫苗的新策略。这并非空穴来风，2022年11月，Science刊登的一项研究便介绍了一种基于mRNA的通用流感疫苗，可对抗所有20种已知的甲型和乙型流感毒株，而当前的流感疫苗在少数针对的病毒株之外，几乎没有保护作用。

华兰疫苗国内领军

金迪克遇困境

国内竞争加剧

在中国，流感疫苗渗透率较低，市场前景广阔。目前国内布局流感疫苗的企业有华兰疫苗、金迪克、百克生物、智飞生物、康泰生物、天坛生物、培森生物、科兴生物、成大生物、天元生物、沃森生物、武汉所、长春所、上海所等近20家。其中四价流感疫苗竞争较为激烈，华兰生物、金迪克、科兴生物和长春所等已有产品上市。在研产品也多是四价流感病毒裂解疫苗，多处于临床3期阶段。

华兰疫苗

华兰疫苗是华兰生物与香港安康有限公司共同投资设立的公司，是全球首批上市的甲型 H1N1流感疫苗诞生地，全球第五家、我国首家通过流感疫苗WHO预认证的企业。华兰疫苗2022年2月在深交所创业板上市，目前已上市流感疫苗有流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型）、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗等，是四价流感疫苗领军企业，国内龙头规模优势明显。2022年取得流感疫苗批签发共103个批次，其中四价（包含成人剂型及儿童剂型）流感疫苗91批次，三价12批次，与2021年相比保持平稳。

据财报，2022年，华兰疫苗实现营业收入18.26亿元，同比下降0.23%。华兰疫苗主要产品是三价及四价流感疫苗，占2022年营业收入的99.56%，毛利率高达 88.49%。2023年上半年实现营业收入1.50亿元，同比减少85.89%。华兰疫苗表示，销量及收入下降原因为：2023年公司流感疫苗于6月底开始取得批签发，2023年上半年共取得四价流感疫苗批签发3批，产品销售工作集中在下半年，因此公司报告期内流感疫苗的销量、收入同比大幅下降。 研发投入方面，2021年研发投入1.47亿元，占营业收入8.04%；2022年研发投入1.36亿元，占营业收入7.46%。

目前，华兰疫苗2023年度四价流感病毒裂解疫苗预防接种工作已经全面启动。

金迪克

据2022财报，报告期内金迪克营业收入3.18亿元，同比减少18.81%。据2023半年报，报告期内，公司实现营收1.27亿元，同比大幅上涨675.48%；归母净利润3508.10万元，去年同期为亏损1725.80万元。扭亏为盈之外亦有意外，据半年报，受7月份暴雨影响，金迪克位于江苏省泰州市的四价流感病毒裂解疫苗生产车间暂停生产，下一季度营业收入可能为0。

金迪克是继华兰疫苗后国内第二家实现四价流感病毒裂解疫苗上市销售的企业，主要有流感疫苗、狂犬病疫苗等10种人用疫苗产品，上市销售的产品有1个，是四价流感病毒裂解疫苗。半年报还披露，报告期内研发投入1539万元，同比下降37%。关于研发投入下降，金迪克给出的解释为：四价流感疫苗预灌封注射器项目于2022年四季度研发完成，在最新报告期已经不再发生研发费用。有分析指，金迪克短期内实现破局困难，应摆脱依赖单一产品（四价流感疫苗）的局面，拓宽产品线。事实上，金迪克持续投入冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）项目研发活动，该项目正在进行生产注册申请阶段。

金迪克这家迅速崛起的流感疫苗新星，前路几何，还有待观察。

百克生物

百克生物是主要致力于传染病防治的创新生物医药企业，目前已有冻干鼻喷流感疫苗、水痘疫苗、狂犬疫苗三种已获批的疫苗产品。其中冻干鼻喷流感疫苗是与世界卫生组织合作、纳入WHO全球流行性流感行动计划、国内独家经鼻喷接种的流感减毒活疫苗。

据2022年报，报告期内百克生物实现营业总收入10.71亿元，同比下降10.86%；归属于母公司所有者的净利润1.82亿元，同比下降25.42%。据2023半年报，2023年上半年，实现营业总收入5.60亿元，同比增长26.93%；归母净利润1.11亿元，同比增长51.39%。其中2022年鼻喷流感疫苗实现营业收入1.14亿元。

百克生物的水痘疫苗的市占率多年处于领先地位，2022年，百克生物的水痘疫苗实现营业收入9.57亿，占当期营收的比例为89.36%。另外2023上半年利润较上年同期增长，主要原因是带状疱疹减毒活疫苗的上市，目前，国内共有2款带状疱疹疫苗上市，一款是GSK的Shingrix，另一款是百克生物的感维（国产首款）。

另外，科兴生物、国药集团中国生物武汉生物制品研究所、长春生物制品研究所生产的四价流感疫苗相继获得批签发证明。三叶草生物2023年年初引进的国光生物的四价季节性流感疫苗AdimFlu-S（QIS）也即将开启商业化。此外，智飞龙科马、成大生物、天元生物、康润生物等的四价疫苗已进入临床三期。

总结

当前，大众接种意识薄弱、产业供应量不足、渗透率低等问题，预示着流感疫苗市场未来巨大的发展空间。同时随着各家企业的持续入局，未来国内四价流感疫苗市场竞争也将会愈发激烈。而随着阻碍行业发展的诸多问题的解除，预计如华兰疫苗、百克生物等头部企业，将进入高速增长期，本土发展充分后，将与国际龙头一较高下。届时流感疫苗市场，将会打开新的格局。