随着量贩零食的迅速崛起，相关行业也嗅到了商机，不少休闲食品企业借此时机，凭借品牌和渠道优势，迅速布局线下店，探索新经营模式，商超企业也纷纷开始直接与休闲零食企业进行合作，跨界零食赛道，开设直营零食门店。

而且，量贩零食赛道还开启了并购潮。

9月28日，继战投恰货铺子、控股收购“恐龙与泰迪”和“胡卫红”后，宁波知名量贩零食品牌“老婆大人”也被收购了。

这个10月量贩零食赛道又爆出两起并购案：爱零食控股陕西零食泡泡，零食舱整合广东零食么么......量贩零食赛道掀起并购潮，平台之间抱团发展背后的逻辑是什么？

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量贩零食竞争激烈

赛道掀起并购潮

今年以来，量贩零食行业呈现出非常热闹，多家品牌进行战略投资或并购，旨在迅速扩大市场和竞争优势。例如，零食很忙数千万战略投资恰货铺子，爱零食则是先后控股收购了“恐龙与泰迪”和“胡卫红”，万辰集团旗下品牌四合一并称“好想来”，近期又拿下了宁波“老婆大人”。

万辰生物在零售销售渠道拓展方面表现出色。截至6月30日，旗下零食产品销售渠道覆盖1920家门店，其中直营门店113家，品牌门店1807家，这些门店分布于安徽省、河南省、江西省、山东省、江苏省、河北省、重庆市及福建省等多个地区。万辰集团通过将好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋四大量贩零食品牌进行合并后，其旗下的量贩零食门店总数合计超3300家。

虽然从门店数量上来说，万辰集团已经是跻身头部品牌之列，但是像零食很忙，赵一鸣，爱零食等品牌也紧随其后，彼此之间的差距并不大。

今年6月，零食很忙宣布其门店数突破3000家，仅2023年上半年，品牌新增门店数超1000家。零食很忙目前正以平均每天新开6家门店的速度继续高速拓展，并且预计到2026年开店规模将突破1.6万家。此外，零食很忙在今年8月还对恰货铺子进行了数千万元的战略投资，进一步提升了双方的市场竞争力。

爱零食在竞争中也是不甘示弱。在今年8月，爱零食正式控股“恐龙与泰迪”，升级为四川省第二大量贩零食品牌，其全国门店突破1000家！而在9月，爱零食又全资收购了贵州胡卫红零食大约有60家门店，使得爱零食的门店总数突破了1200家。

另外，赵一鸣零食也在持续加速全国布局。国庆期间，其全国线下门店销售总额突破4.13亿，累计接待1075万名消费者。国庆假期期间，赵一鸣零食新店开业数量达108家。目前，赵一鸣零食线下门店数量已突破2300家。

除了上述这些竞争对手外，中百零食铺折扣店、家家悦的悦记零食、三只松鼠、良品铺子等也都是万辰生物的有力竞争者。

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庞大市场规模诱惑，寡占型市场日趋形成

在零售业发展历史长河中，收并购一直是企业寻求转型和增长的重要手段。通过收并购方式，龙头零售企业能以“抄底”之势，建立起布局全国的网络。

观之零食行业，收并购往往是源自庞大市场规模的诱惑。曾有媒体通过现有量贩零食店的人均保有量估算出，量贩零食行业将有望冲向10万家店规模，市场前景广阔。头部品牌正在加速突破万店，谁能率先突破万店，谁就具备了领先优势，这也是整合并购潮的重要原因。

此时此刻，头部品牌的争夺属实激烈。零食很忙官宣已突破4000家店。万辰集团则发布公告称，经权威机构欧睿认证，2023年10月份旗下零食零售品牌在营门店数量超过4100+，排名第一，每月新开门店增速超过400家。而就在10月24日，万辰集团公布前三季度财报显示，量贩零食业务营收超45亿元，净利润-6287.5万元，实乃门店规模迅速扩张导致的亏损加剧。

在千家店以上的量贩零食品牌加速奔向万店的同时，第二梯队（即门店数量500家左右）的企业同样在冲刺千店“生死线”，毕竟谁都想保留自己的独立性，同时在这一赛道内享受到更庞大的红利。

但是，根据华泰统计，2023年上半年，量贩零食的市场集中度CR5大约为68%，其中万辰系，也就是合并后的好想来，占比18%。与零食很忙同处行业 TOP 1 位置。也就是说，当前行业已经无限趋近于寡占型市场，未来将是淘汰赛，必定是少数企业占有绝大部分市场份额。首先，小品牌将会难上加难，其次，哪些品牌能挺到终局，就要看谁能抓住2.0时代的窗口期顺利上车。

因此，未来一定会有更多的量贩零食头部公司下场整合兼并，形成各自的作战集团。

03

区域优势互补，供应链升级实现降本增效

在全国化发展过程中，零食平台冲刺千店或者万店仅凭部分区域优势显然是不够的。以“零食很忙”和“恰货铺子”为例，两者都是湖南本土企业，前者主要集中在湖南及周边省份，如江西、湖北、贵州等；后者则以广西为核心市场。这样的区域布局为两者合作后的发展提供了相辅相成的优势。为避其锋芒，万辰集团选择了夯实华东市场根基，同时大力扩张山东、河南、河北等北方市场。发端于湖南的爱零食，则通过收购恐龙与泰迪、胡卫红、零食泡泡，在四川、贵州、陕西等多地市场扎根深耕。

业内人士表示，在资本市场和同行者“加盟商”的眼中，考量零食店的核心指标正是开店数量和营收能力。开店数量侧面验证全国扩张的能力，背后也是对供应链和营运能力的考验；而营收能力则是对“加盟模式”推进力度和加盟商的考验，也就是门店坪效和回本周期。在单店运营能力上，对于不是头部的零食企业来说，若快速扩张，门店补贴和跨区发展的硬件投入会让其在现金流方面感到压力。

从0到1并不难，真正有难度的是从1到100。决赛圈比拼的是各家品牌的供应链和门店运营能力，这才是投资人和加盟商关注的重点。其中，供应链是量贩零食最坚挺的护城河，一方面，供应链决定了拿货成本，很大程度上，量贩店的利润就是从这里面挤出来的；另一方面，决定了全国化的进程。供应链优势可以说是量贩零食最大的战略控制点。而门店运营则主要体现在，能否做到千店一面的标准化程度，以及如何把控店员成本，和帮加盟商解决问题。

品牌之间的整合并购利好的无疑是现有加盟商和消费者。对于现有加盟商来说，供应链升级带来更快的补货速度、更优化的货盘组合、以及更低的拿货成本，这三点直接提升了加盟商的利润水平，加快回本周期。合并之后门店数翻倍，品牌势能提升，前端获客能力更强。

对于消费者来说，商品的优化和丰富、以及补货速度提升，无疑将带来更好的逛店体验。这一点可能会在供应链升级上得到改善。

所以，品牌合并的实质是降本增效。同时区域聚焦为后期规模扩大后的联名产品和自有品牌，提供可变现的供应链资源。

三只松鼠章燎原在接受采访时表示，现在的量贩零食店，更像是披着零食店外衣的小型超市，更专业的零食店是以自有品牌为代表，未来会朝着社区超市去演变。

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是同行的较量，也是与资本的博弈

当下，A股实现全面注册制，与食品相关行业的加盟型企业上市道路变得更加困难，或者转向港股和美股上市，否则资本会变得更加谨慎。而当头部品牌开始加速，规模较小的区域性品牌便很难获取风险投资，这更加剧了整个行业并购和整合的紧迫性。

未来，合作或收并购才能让零食企业跑得更快；对区域性品牌而言，站队成为必然选择。只有得到大品牌的“青睐”或联手，才有生存和发展空间，比如零食泡泡与爱零食合作就是典型例子。某种程度上而言，这不仅是一场与同行的较量，也是与资本的博弈。

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