9月1日，北交所推出深改19条，其中一条就是将挂牌新三板一年的计算期限从挂牌新三板至受理修改为至北交所上会。此制度出炉2个月后，万达轴承成为第一家享受这项改革红利的公司。

万达轴承凭什么成为第一家“吃螃蟹”者？从该公司提交给北交所招股书显示，万达轴承实力不俗。

解决了“卡脖子”问题，挂牌新三板

今年1月，万达轴承（873843）挂牌新三板。2021年，该公司被工信部评定为“制造业单项冠军”企业，公司叉车门架滚动轴承2020年国内市场占有率排名第一，位列全球第三。另外，产品叉车门架滚动轴承打破国外技术垄断，解决了“卡脖子”问题。

万达轴承前身为国营如皋轴承厂，始建于1969年，专业研发、生产和销售叉车轴承及回转支承系列产品，产品品种规格多达5000多个，配套覆盖中外工业车辆0.5吨-48吨全系列叉车。

多年深耕轴承领域，万达轴承在2021年被工信部认定为“国家级制造业单项冠军”。根据中国轴承工业协会统计的数据，2020年该公司叉车门架滚动轴承产品国内市场占有率位居第一，全球市场占有率位列第三。

市场方面，万达轴承凭借着雄厚实力，打开国内外两个市场。

国内市场方面，公司与全国53家叉车骨干企业配套，包含杭叉集团、安徽合力等企业。据中国工程机械工业协会数据显示，截至2021年末，国内叉车市场已形成了杭叉集团、安徽合力双寡头的行业格局，市场占有率合计为48%。

国外市场方面，公司产品出口欧美、日本、东南亚等30多个国家和地区，为日本丰田、三菱、德国林德、STILL、美国海斯特、韩国斗山、克拉克等多家全球工业车辆排行榜前20强的企业长期配套。

技术方面，由于受原材料、工艺、装备等因素制约，长期以来我国在高端叉车轴承方面依赖进口，尤其是重载、精密、高空作业、特定恶劣环境等场合的叉车轴承。

万达轴承在公转书中称，经过多年努力，公司成功开发出具有高负荷、长寿命、轻量化、高可靠性等关键特性的叉车门架滚动轴承，满足了国内外叉车行业对门架滚动轴承的刚性需要，实现关键领域补短板，打破了国外技术垄断，填补国内空白，实现了进口替代。

首例！挂牌不满1年，北交所IPO受理！

2022年12月，北交所和新三板推出了挂牌上市直联审核监管机制（简称直联机制），联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，在挂牌期间夯实规范运作基础的前提下，着力提高发行上市环节审核质量与效率，形成优质企业申报北交所上市的“快车道”。

万达轴承是首批申请直联审核机制的公司之一，申报新三板时，公司已经明确北交所上市计划。申请直联审核意在缩减申报挂牌新三板的时间，进而加快北交所上市速度。

2022年12月13日，即万达轴承挂牌新三板申请获受理次日，公司即火速收到了反馈意见。此后公司又快速于今年1月4日收到了全国股转公司同意挂牌的函，新三板监管审核历时不到一个月。公司于1月12日正式挂牌新三板基础层，成为第一家申请直联审核成功挂牌新三板的公司。

万达轴承挂牌新三板的同时已经启动北交所上市计划，此后一直在快速推动北交所上市进展。挂牌新三板5个月后，公司成功进入创新层，至今挂牌不满一年即闪电申报北交所上市。

万达轴承此次获受理，成为直联审核机制获北交所受理的首例，同时也是首家挂牌新三板不满一年的申报公司。

业内人士认为，直联机制助力企业快速挂牌新三板，而随着“北交所深改19条”相关举措落地，优质企业到北交所上市等待时间进一步缩短。

单项冠军企业

叉车门架滚动轴承产品市占率全国第一

物以稀为贵，从公司的市场地位来看，身为国家级“单项冠军”企业的万达轴承，属于北交所的“稀有品种“。

招股书显示，万达轴承是国家级制造业单项冠军企业和全国首批专精特新“小巨人”企业。挖贝研究院统计显示，截至今年6月27日，北交所仅有8家国家级“单项冠军”企业。

据相关政策，国家级“单项冠军”企业的认证具有严格的标准，企业申请产品的市占率需要位居全球前三。招股书显示，根据中国轴承工业协会统计数据，万达轴承叉车门架滚动轴承产品 2021年和2022年国内市场占有率位居第一，全球市场占有率位列第二。

并且从万达轴承的客户角度来看，其在叉车轴承行业内的市场地位是较为稳固的。

招股书显示，自2020年至2023年上半年，连续3年半万达轴承的前2大客户均为安徽合力和杭叉集团。而据中国工程机械工业协会数据，2021年我国叉车行业市占率前2名的企业分别为安徽合力和杭叉集团，市占率分别为25%和23%。

估值高：高端市场和机器人市场会成为救世主？

招股书显示，当前万达轴承总股本为2675.2120 万股，本次拟发行人民币普通股数量不超过 891.7374 万股股票（未考虑超额配售选择权的情况下），则发行后总股本为3566.9494万股。

本次上市，万达轴承拟募集资金总额约在3亿元，以891.7374 万股的发行股数计算，万达轴承发行价将达33.64元，市值将达到12亿元左右，静态市盈率约为28倍。挖贝研究院数据显示，2023年以来，北交所新上市公司普遍发行市盈率为15倍-20倍之间，个别公司发行市盈率超过30倍。另外，北交所官方数据，2023年10月，北交所平均市盈率为14.70倍。

如此高市盈率，万达轴承近年来的业绩表现并不稳定。2020年至2023年上半年，公司的营业收入分别为 2.61亿元、3.54亿元、3.38亿元和1.7亿元，归属于母公司股东的净利润分别为 1,705.39万元、9,498.59 万元、4,345.04 万元和 2,546.59 万元。

可以看出来，万达轴承近年来的业绩巅峰是2021年，今年回到顶峰时期概率不大，特别是净利润要达到2021年近1亿元的可能很小。

万达轴承给出的发展路径是什么？

“除了继续深耕叉车领域客户外，公司还积极拓展工业机器人领域客户，以丰富客户储备和结构，提升公司的综合竞争力与可持续发展能力。受下游工业自动化、机器替人等利好政策影响，预计未来工业机器人领域的客户需求增长将成为公司未来新的增长点，目前公司在工业机器人领域已积累三一机器人、浙江国自机器人、库卡机器人等优质客户。”万达轴承在招股书中如是说。

另外，此次万达轴承北交所上市其中一个募投项目为“智能装备特种轴承研制及产业化项目”。据介绍，该项目瞄准的是工业机器人市场，主要产品为以工业机器人转盘轴承为代表的高精度、高技术含量、高附加值的智能装备特种轴承。

不过，北交所董事长周贵华近日在2023年金融街论坛年会“合力营造创新型中小企业发展新生态”平行论坛上表示，要加强一二级市场如何协调发展，一方面发行人、承销商要合理定价、按需融资，不能一味追求高估值。另一方面，专业投资者要牢固树立价值投资理念，在深入研究的基础上科学定价、客观报价，规范参与新股定价过程，充分发挥引领作用。