“疯狂的石头”自3月份以来，已引发社会广泛关注。

4月3日，铁矿石期货主力合约开盘报907.0元/吨。综合来看，虽然近日铁矿石价格有所下滑，但相比之前上涨的幅度，市场关注度仍不减。

自去年11月份以来，铁矿石价格持续上扬。进入今年3月份后，铁矿石价格屡创年内新高。期货合约价格从不到600元/吨飙升至900元/吨以上，短短4个月涨幅超50%。3月13日，铁矿石期货收盘价格更是高达929元/吨，创下了年内新高。

此轮上涨，金融炒作的影子较明显

国家发改委价格监测中心高级经济师朱险峰在接受中国经济时报记者采访时表示，最近铁矿石价格上涨，有一定的市场需求因素，但从涨幅来看，明显偏离了实际基本面，尤其是进入今年3月后，铁矿石价格屡创年内新高，种种迹象表明，这种上涨是“非理性”的，也是不可持续的。

Mysteel分析师宋赛在接受中国经济时报记者采访时表示，当前国内铁矿石上涨主要有以下两方面原因。

第一，疫情防控政策调整以来，民众对经济恢复的预期增强，从而带动钢铁及铁矿石需求好转，价格回暖。

第二，资本炒作偏离基本面，进一步助推矿价上涨，即便库存持续从去年11月初的1.32亿吨累积到今年3月初的1.4亿吨，价格仍在市场的炒作下持续上涨。

“目前，全球和我国铁矿石供需基本面总体是宽松的，我国钢铁行业仍在亏损和盈利的边缘徘徊，这轮上涨的背后，金融炒作的影子较明显。从铁矿石价格波动历史上看，涨得多高，跌得就多快，但国际金融机构、海外的四大矿山正是通过这种涨跌，赚取更高额的利润。”朱险峰表示。

当前，我国绝大部分商品已实行经营者定价，只要相关定价遵循价值规律和供求法则，政府通常不会加以干预。但铁矿石是一种基本生产资料，与经济社会发展紧密相连，其价格的异常波动，不仅会对基础物价运行产生扰动，也会对我国经济企稳回升造成不利影响。

记者注意到，国家发改委等监管部门已多次提醒警惕“市场炒作”，并且今年以来已经五次“打铁”。其中，3月17日，国家发改委价格司发布消息，会同有关方面赴青岛港、唐山港开展调研，提醒告诫铁矿石贸易企业依法合规经营，不得囤积居奇、哄抬价格。

铁矿价格或已到年内顶部

“铁矿价格年内顶部已见，后期价格或震荡下行。”东证衍生品研究院分析师许惠敏认为，从需求层面看，随着下游成材需求脉冲逐步筑顶，日均铁水量达到243万吨的历史高位，需求难有更大空间；从供应角度看，3月份以来，主要矿山季末冲量规模较大，Mysteel（我的钢铁网）航运口径的全球3月发货量1.37亿吨，为近3年最高值。根据船期推算，3月份发货量将体现在4月份到港压力，显然国内港口铁矿石库存4月份将结束下降趋势。

许惠敏认为，下半年铁矿供应将面临非主流矿回流和废钢供应回流的双重压力，特别是以印度为主的非主流矿供应的快速回流。根据1-3月份发货量推算，印度全年铁矿出口增量接近2000万吨，远超此前市场预期。考虑印度增量释放，2023年全年铁矿石供应增量预计达到3600万吨。叠加铁矿发货全年前低后高的季节性，远期供应端宽松预期更强。“从平衡表角度出发，3月末的成材表需和铁水产量或已见顶。铁矿短期虽仍在去库存，但面临利多兑现，叠加供应回升等风险，前期130美金或已经是年内顶点，后期价格或震荡下行。”

上海地区一家券商系期货公司分析师提醒，应该看到今年一季度国内外需求的明显差异。虽然国内一季度需求稳步复苏，总体向好，但由于基数效应的问题，国内铁矿石需求同比增速或将回落，全年需求或有微增，但海外需求的拖累在今年全年持续，综合国内外的情况来看，未来全球铁矿石需求或维持平稳，难有增量空间。

“全球矿山进入新一轮扩产期。”东兴研究所金属分析师张天丰认为，国际四大矿山的资本支出逐年增加，铁矿石开采市场规模已超3000亿美元，居于近十年来高位，而中国铁矿资源开发投资增幅持续高涨，2021年中国铁矿资源开发资金投入量达到4.34亿元，同比大幅增长75%；进入2022年后，国内黑色金属矿采选延续33.3%的高增长态势，投资增幅位居采矿业之首。这些都预示着全球铁矿石产量增速将在未来几年出现明显提升，有助于进一步缓解国内铁矿石供需格局。

铁矿开发进入爆发期

“基石计划”成国产矿保障有力抓手

事实上，近年来，随着国家将铁矿石资源定位为战略初级产品、国家有关部门对国内铁矿项目的大力推动，国产铁矿从勘探投入到矿山开发的政策环境、投融资环境正在大力改善，开发力度也逐步加大。国内铁矿石开发正迎来最佳机遇期。

除加强铁矿资源勘探外，我国既有矿山项目的开发也进入爆发期。根据中国冶金矿山企业协会（下称中矿协）发布的数据，5月份，全国生产铁精矿2423万吨，同比增长1.0%，环比增长0.1%。1月—5月份，全国累计生产铁精矿11680.8万吨，同比增长3.4%。5月份，全国生产铁矿石原矿9780.5万吨，同比增长5.6%，环比增长14%。1月—5月份，全国累计生产铁矿石原矿42388.3万吨，同比增长0.2%。

长期以来，铁矿石资源过高的对外依存度一直困扰着国内钢铁行业的高质量发展（见图4）。据统计，2019年以来，我国国产铁矿石开发力度逐步加大，已经连续3年实现铁矿石原矿产量正增长。2019年，我国铁矿石原矿产量为8.44亿吨，同比增长10.5%；2020年，我国铁矿石原矿产量为8.67亿吨，同比增长3.2%；2021年，我国铁矿石原矿产量达到9.81亿吨，同比增长9.4%。与之对应的，我国铁矿石对外依存度也逐年下降。

国产铁矿石开发力度加大的背后是国家有关部门的大力支持。“基石计划”自去年开始酝酿，在今年1月钢协第六届会员大会三次会议上初步公开。“基石计划”将多项针对资源保障的单项建议和措施整合为目标明确、路径清晰、责任到位的整体计划加以推进，明确了废钢、国内铁矿、海外铁矿在2025年、2030年、2035年3个时间节点的供给目标，到2025年，国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨，分别比2020年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。“基石计划”一经推出，便受到各方的高度关注。

2022年全国两会期间，全国政协委员，钢协党委书记、执行会长何文波联名提交了《关于实施“基石计划”提升我国铁素资源保障能力的提案》。3月11日，即全国两会闭幕的当天，国家发改委召开了钢铁行业重大问题研究座谈会，对如何推进和落实“基石计划”做出了具体安排。两会之后，国家发改委、工信部等有关部门就积极推动落实“基石计划”进行了多次紧锣密鼓的研讨——

3月—6月份连续4个月，国家有关部委专门组织召开会议研究讨论“基石计划”，着力提升国产铁矿石的保障能力。例如，3月底，国家发改委产业司组织召开了由工信部、生态环境部等部门相关司局及钢协、中矿协参加的铁矿项目推进座谈会；5月份，国家发改委产业司组织召开研讨会，对钢协提出的加快国内铁矿项目建设的“基石计划”进行了认真梳理，并就下一步建设工作进行了研究部署；6月底，自然资源部矿业权管理司召开国内重点铁矿项目调研摸底视频会议……如此高频次的开会研讨推动国产铁矿石开发事宜实为罕见，“基石计划”已成为我国提升铁矿石资源保障能力的有力抓手。